ABD’de sert iniş senaryolarını destekleyen gösterge

Ekonomide yumuşak-sert iniş senaryolarını yansıtan getiri eğrileri ABD için giderek sert iniş senaryosunu fiyatlıyor.

ABD 2 yıl tahvil getirisi, 30 yıl tahvil getirisinin 35 baz puan üzerine çıkarak 2000 yılından bu yana en büyük farkı yakaladı. Bu hafta iki yıllık tahvil getirisi 23 baz puan yükselerek yüzde 3,79’a çıktı. 30 yıllık ise birebir periyotta yalnızca iki baz puan yükselerek yüzde 3,46’yı gördü.

Vanguard Portföy Yöneticisi John Madziyir’e nazaran bu derecede aksiye dönen getiri eğrisi enflasyon verisi sonrası sert iniş senaryosu riskinin arttığına işaret ediyor.

Resesyon için daha çok 5-30 ve 2-10 yıllık farkları izlense de ABD tahvillerinde en kısa ve en uzun vadelerinin getiri farkı uzun vadede kasvete girebilecek bir iktisat tablosu ortaya çıkartıyor.

Çarşamba prestijiyle swap piyasasında Fed’in Eylül’de 80 baz puan faiz artışı fiyatlanıyor. Bu, 75 baz puanın tam olarak fiyatlandığı, 100 baz puanın ise ihtimaller dahilinde olduğunu ortaya koyuyor. Nomura başta olmak üzere birtakım kurumlar Eylül faiz artışı iddiasını 100 baz puana yükseltmişti.

JPMorgan ise birebir fikirde değil. JPMorgan Securities Baş ABD Ekonomisti Michael Feroli, 100 baz puanlık artışın büyük bir ihtimalle gerçekleşmeyeceğini belirtirken “İyi şoförler ulaşmak istedikleri yere yaklaşırken suratlarını ani bir biçimde artırmaz”